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来源：证券时报e公司

同为两大家电巨头，却遭遇了同一国际大行截然相反的评级，如今这家大行对此判断更加坚决！重申美的集团为中国家电行业首选股，并上调目标价格。

花旗如此力挺美的集团，原因何在？

美的集团上半年业绩表现强劲？

7月30日消息，花旗称，美的集团上半年业绩料表现强健，目标价从67元上调至71元，重申美的集团为中国家电行业首选股。

花旗并非首次力挺美的集团。此前4月29日，格力电器2018年财报刚一出炉，花旗便将其评级由买进下调至卖出，并将格力电器目标价由58元/股下调至47元/股。下调评级原因为格力电器2018年派息比率48%低于2017年的60%，且全年业绩表现欠佳。

此后，6月24日，花旗重申，对美的集团的买入评级和对格力电器的卖出评级。花旗称，美的集团业绩将受益于产品战略及品牌推广；格力电器基本面不佳且市场已充分兑现混改预期。

值得注意的是，花旗今日称料美的集团上半年业绩表现强健，表明花旗认为美的集团未来业绩可期，而这也似乎给了市场一个积极信号。

事实上，美的集团与格力电器一季报方面出现反差，今年一季度美的集团业绩继续稳中有进，实现营收752.06亿元，同比增长7.84%；净利61.29亿元，同比增长16.6%。而格力电器却出现增速大幅放缓，一季度实现营业收入405.5亿元，同比微增2.49%；净利润56.7亿元，同比微增1.62%，2018年一季度，格力电器净利润同比增长39.04%。

美的格力走势出现分化

反观花旗表态买入美的集团、卖出格力电器以来，两股股价走势，已出现分化。

4月29日至7月30日上午收盘，美的集团股价区间上涨约14.62%。今日上午，美的集团上涨2.07%，午间收盘55.13元/股，总市值3825亿元。

而格力电器4月29日至7月30日上午收盘，区间股价却整体下跌2.14%，今日上午，格力电器微涨0.66%，午间收盘54.98元/股，总市值3307亿元。

可以见得，无论从近期股价走势、股价绝对价格、还是总市值来看，美的集团都已实现反超。

不过，截至目前，自格力电器公告格力集团拟转让公司部分股权，已过去近四个月时间。e公司记者从格力集团获悉，目前格力电器股权转让事宜正平稳进行，暂时没有可以公布的信息。值得注意的是，格力电器在近段时间股价持续低迷，对于接盘方而言，或许是好机会。

美的集团缘何被花旗看好？

除业绩因素外，花旗缘何频频唱多美的集团，是投资者关注的焦点。

国融证券近期发表研报指出，美的集团强调主动变革，来适应新的趋势和环境。渠道方面，美的推广T+3，积极拥抱新零售。相比格力只掌控渠道代理，美的野心是掌控所有终端零售，进而线下渠道全部实现网批模式。长期看，美的T+3布局需要全产业链的配合，具有相当的壁垒，这也将成为美的重要的竞争力。

另外，多元化方面，美的集团过去历史业绩表现优异，多元化业务使其具有较强的抗风险能力，而且并购库卡借助机器人产业开启自己的第二赛道。在研发方面，公司建立中央研究院整合集团研发资源，核心诉求是推动公司产品结构往高端化升级，结合美的对研发的投入积累，目前已经完全有能力来提升产品力。

而格力电器方面，格力电器在单一领域的极致化发展铸成了强大的品牌护城河，但是格力面临单一化业务的瓶颈，未来如何开拓新的业务是它要面临的难题；同时，格力对下游渠道的把控能力毋庸置疑，但近些年在新零售的渠道变革冲击下，格力的多层渠道压货模式仍受市场的质疑。

招银国际近日也对美的集团给予了首次买入的评级。招银国际称，美的拥有出色和多样化的产品组合，而且在小家电中具有相当的地位和优势。受惠于其高效和进取的激励措施，在创新产品和生产能力上都有压到倒性的优势，给予首次买入评级，目标价为62.65元。证券时报·e公司记者注意到，近来，美的集团频频接待批量外资机构调研，主要关注公司全球化布局、工业互联网、智慧家居战略等。

值得一提的是，此前闹得满城风雨的格力与与奥克斯的“掐架”事件日前再生续集，格力电器举报举报奥克斯后自家空调也被曝不达标。但格力电器对此立即发表声明称公司产品合格，并表示目前其有关奥克斯生产销售不合格空调产品的公开举报尚在核查中。另外，格力电器混改方面，暂无最新进展，但此混改也被市场寄予厚望，有券商认为格力存在反转预期，混改有望大幅改善公司治理结构，后续业绩释放与分红均有可能提升。

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