2019-07-30 21:13:35
实控人任北交大董事，竞业达卖交大1000多万元产品，算不算关联交易？
来源： IPO日报
近期，北京竞业达数码科技股份有限公司（下称“竞业达”）提交了申报稿，拟中小板上市，公开发行股票不超过2650万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，竞业达或许存在关联交易未披露的嫌疑，且其研发投入率较同行低的情况下，毛利率却持续上升。
01复合增长超25%
据了解，竞业达成立以来一直致力于自主创新，依托对视音频、数据处理、人工智能和物联网等相关技术的研究和开发，深入业务场景，推出了一系列具有自主知识产权、自主品牌的行业信息化产品和解决方案。
从产品的角度上来看，竞业达主要拥有两大产品，分别是教育信息化和城市轨道交通安防。
招股说明书显示，2016年-2018年（下称“报告期”），竞业达的教育信息化业务产生的销售收入分别为27367.65万元、32829.02万元、30911.63万元，分别占当期营业收入的83.86%、77.26%、59.94%；城市轨道交通安防业务产生的销售收入分别为5265.57万元、9664.86万元、20661.5万元，分别占当期营业收入的16.14%、22.74%、40.06%。
竞业达的上述两类产品产生的销售收入的差距正在缩小，且整体业绩呈现持续增长的趋势。
招股说明书显示，2016年-2018年，竞业达分别实现营业收入32633.23万元、42493.88万元、51573.12万元，净利润分别为4446.4万元、5276.11万元、10532.34万元，其中营收和净利润的年均复合增长率均超过了25%。
02关联交易未披露？
竞业达业绩持续增长，但IPO日报发现，其似乎存在关联交易未披露的嫌疑。
资料显示，竞业达成立于1997年，由钱瑞、江军出资设立。
截至招股说明书签署日，钱瑞持有竞业达39.03%的股权，为其第一大股东，江源东持有竞业达34.43%的股权，为其第二大股东，又因钱瑞与江源东系夫妻关系，两者合计持有竞业达73.46%的股权，因此钱瑞与江源东为竞业达的控股股东及实控人。
钱瑞除了是竞业达的实控人，其还兼任北京民营科技实业家协会副监事长、北京国粹艺术传承促进会法定代表，北京交通大学董事、兼职教授、教育基金会理事。
需要指出的是，2018年北京交通大学为竞业达带来了1188.64万元的销售收入，而北京交通大学也位列竞业达的第五大客户。
与此同时，IPO日报查询发现，在竞业达的关联交易中，其并未把与北京交通大学的交易归纳为关联交易。
对此，一位律师向IPO日报表示，因为钱瑞是竞业达的实控人，且其又担任北京交通大学的董事，那么上述两者之间是存在关联关系的，因此，它们之间发生的交易理应算作关联交易。
对于上述竞业达与北京交通大学产生的交易是否属于关联交易，IPO日报致电竞业达董秘办，截至发稿前，暂未收到回复。
03“低投入”与高毛利率
除了上述问题，IPO日报还发现，竞业达在研发投入较少的情况下，其毛利率却持续上升。
招股说明书显示，2016年-2018年，竞业达的毛利率分别为47.12%、49.07%、52.05%；研发费用率（研发费用占营业收入的比例）分别为7.51%、6.21%、6.3%，同行业可比公司平均值分别为10.34%、10.97%、11.41%，均高于前者同期。
由此来看，竞业达在研发投入比例远低于同行业可比公司的情况下，其2018年的毛利率仍较2016年上升了近5个百分点。
从细分领域上来看，招股说明书显示，2016年-2018年，竞业达教育信息化产品的毛利率分别为53.56%、50.62%、54.79%，同行业可比公司平均值分别为56.8%、55.83%、52.62%。
此外，竞业达在教育信息化产品上的可比公司分别为佳发教育、科大讯飞、拓维信息，2016年-2018年，上述三家同行业可比公司研发费用率的平均值分别为10.09%、11.1%、10.76%。
竞业达同样在研发投入上的比例远低于同行业可比公司的情况下，其教育信息化产品的毛利率却在2018年超过了同行业可比公司近2个百分点。
来源：江苏快三大小倍投技巧
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