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来源：证券日报

科创板股票走势分化 “硬科技”企业受关注 专家预计，科创板具有本土优势，海外上市的科技类公司大概率会回归

本报记者 孟 珂 

7月23日，科创板行情出现了分化走势，降温明显。

对此，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊7月23日向《证券日报》记者表示，出于对科创板新生事物的追捧，市场波动略超市场预期。但经过前两天的交易之后，整体上在逐步回归正常波动。

7月23日，中邮证券董事总经理、首席研究官尚震宇在接受《证券日报》记者采访时表示， 在T+1交易和前5日不限涨跌停的规则搭配下，科创板波动与预期相符。T+1交易决定每天能卖出股票数量有限，但能买入的资金无限，从而决定股价易涨难跌。上涨过程，待高换手率后，即可用较少资金推动股票大幅上涨，反之亦然。

对比国外成熟的资本市场，科创板还有哪些经验可以吸取？章俊表示，从纳斯达克的经验来看，国外成熟市场的情况主要集中在以下几个方面：一是灵活的上市标准。具备不同的市场分层，针对大型、中型、小型市值公司分别推出不同的上市标准，有利于鼓励企业上市，推动资本市场进入良性循环。二是严谨细致的交易制度。做市商交易制度可以较好的保证市场的流动性和公开性。三是退市制度严格，且具有灵活转板方式。严格的退市制度保证了监管有效性，使市场更加公平公正、信息更为可靠。同时灵活的转板方式也有利于企业寻找更适合自己的市场，为优质企业的诞生提供更便利的环境。

尚震宇表示，关于科创板，国外优秀经验，尤其以美国的纳斯达克市场，有两点值得学习借鉴。首先，构建机构投资者市场，有助于提升资本市场的有效性；其次，对违法违规等行为进行惩罚，让违规者不仅在经济上得不偿失倾家荡产，还要严厉追究刑事责任。

谈及未来科创板的潜力，章俊认为，科创板的潜力在于其创新，在解决新兴科技创新公司资本支持不足的问题上有着深远的意义，将进一步贯彻落实金融服务实体，推动我国产业结构升级。此外，科创板的创新也要求市场在提高多元化上市标准的同时，牢牢把握科创板企业以“科技创新为核心”的本质。考虑到科创板推出初期集中在新兴科创公司，从目前科创板内部的行业分布看，生物医药、信息技术、高端装备、新能源等领域可能会享受到较多红利。

“在构建多层次资本市场的基础上，科创板将进一步对社会资源进行优化配置，投资者可以借此调整投资结构，在可选性更多的标的中进行价值投资，更好地享受到经济增长过程中新兴行业所带来的附加价值。”章俊表示。

在尚震宇看来，科创板的潜力在于，通过构建机构投资者主导的市场，为中国经济转型和新旧动能转化提升直接融资效率，不仅如此，科创板的制度设计将彻底改变资本市场的博弈规则，增量改革注册制、存量改革退市制、过程监管全流程，驱动市场参与者中长期必须坚守价值投资，与上市公司一起共同分享价值创造和估值增长，而不是将中小投资者作为对手盘，谋取短期差价收益。

同时，章俊表示，科创板作为本土化支持企业融资的新板块，在扶持本国企业上市方面有着纳斯达克无法比拟的本土优势，企业境内上市所涉及的相关费用将明显减少，沟通效率则会显著提高。因此在海外上市的科技类公司大概率会回到国内上市。

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