营改増后，原先销售缴纳营业税的企业项目经济评价结果的变化

热度0票浏览169次时间：2016年5月25日 15:56

按照增值税原理，有： I₂= I₁–Ovat Ovat = I₁ *x/(1+x)

C₂=C₁–Ivat Ivat=C₁*y/(1+y)

这时，同一项目，营改增后现金流（所得税前）要大等于营改增前，即：

I₂- C₂-（Ovat – Ivat）* 12%- Inv+ Inv*z＞I₁ – C₁ – 3.3%* I₁– Inv

限制条件：I₁ – C₁ – 3.3%* I₁– Inv＞0

(I₁ - Ovat) – (C₁ - Ivat) -（Ovat - Ivat）* 12%+ Inv*z＞I₁ - C₁ – 3.3%* I₁

( I₁ - C₁) –（Ovat - Ivat）*(1+12%)+ Inv*z ＞I₁ - C₁ – 3.3%* I₁

3.3%* I₁＞ (Ovat - Ivat)*(1+12%)- Inv*z

3.3%* I₁＞（(I₁*x/(1+x)-C₁*y/(1+y)）*(1+12%)- Inv*z

由限制条件推导：1.034 C₁+1.034 Inv＜ I₁

3.2当销项税x=6% 时，推导何种条件下，营改增后项目静态累计净现金流增加

由上边公式得：

1.034 C₁+1.034 Inv＜ I₁＜37.33*y/(1+y)* C₁ +12.83*Inv*z（公式1）

要想此公式成立，可行的是将成本、投资进项税一一对应，需要：

37.33*y/(1+y)* C₁＞ 1.034 C₁ 解得y＞2.88%

12.83*Inv*z＞1.034 Inv 解得z＞8.06%

由此，当销项税为6%时，只能得到一个有限的限制条件，当项目经营成本综合进项税率y＞2.88%，并且同时投资进项税率z＞3.182%，营改增后，项目投资静态累计净现金流才会增加。

这只是实际情况中的一种，其他情况，如经营成本进项税小一点，投资进项税高一点；或者经营成本进项税高一点，投资进项税小一点，等等，结果从公式中看不出来。

3.3 同理，当销项税x=11%时，符合以下要求，营改增后，项目现金流增加。

1.034 C₁+1.034 Inv＜I₁＜14.36 *y /（1+y）*C₁ +12.83*Inv*z （公式2）

要想此公式成立，成本、投资进项税一一对应，需要：

14.36*y/(1+y)* C₁＞ 1.034 C₁ 解得y＞7.76%

12.83*Inv*z＞1.034 Inv 解得z＞8.06%

由此，当销项税11%时，经营成本综合进项税率y＞7.76%，并且同时投资进项税率z＞8.06%，营改增后，项目投资静态总净现金流才会增加，同样其他的情况不明。

由公式1、2可以看出，情况比较复杂，可以解释为一个项目，营改增后，当其含税收入应该处以一个以成本、成本进项税、投资、投资进项税为变量的区间，且同时成本综合进项税率、投资进项税率要大于一定数额，其效益才能够增长。

实际经济学意义是，如果营业收入与经营成本的差距过大，销项税与进项税差距会很大，同一项目营改增后，税负增加，会造成静现金流减少。营业收入也要足够大，与经营成本的差距也不能过小，按照新的财务制度，营业收入为不含税数额，会减小，差距过小，投资回收会受到影响。

但项目的投资、成本构成复杂，以上只是其中一种情况，不能涵盖所有的情况，其它情况下也有项目效益增加的可能，有待进一步研究。归根结底还是销项税、进项税的大小，是否会造成营改增后税负增加。

实际工作中，需要总结各类型典型项目，根据公式1、公式2，对其盈利水平，进项税综合税率，即将适用的销项税率，进行分析，能够做出营改增对项目投资效益的影响分析，为调整项目投资决策服务。

一、投资应对措施

营改增改革后，对于以前缴纳3%营业税的行业，销项税改为6%、11%，如果日常无法获得较多的进项税，企业利润将降低，影响投资项目的现金流入，从而影响投资项目的效益，所以有必要研究、调整投资策略，针对由营改增带来现金流入减少的影响，为企业投资决策服务。项目投资采取应对措施总结如下表2：